Облигационный заем


3 мая 2013

Облигационный заем

Облигационный займ

Облигацией называется ценная бумага, свидетельствующая о праве ее держателя получить от лица, который выпустил облигацию, в указанный срок ее номинальную стоимость или прочего имущественного эквивалента.

Как правило, выпуск небольших по сумме облигационных займов величиной до 100 миллионов рублей производится стандартно, посредством закрытой подписки в небольшом круге инвесторов. Стоит отметить, что такой способ дает возможность предприятию-эмитенту для размещения облигаций в определенном регионе среди организаций и частных инвесторов, владеющих свободными средствами.

Позитивным моментом такого размещения является заранее установленный круг некоторых инвесторов, имеющиеся гарантии по размещению полной суммы облигационного займа, довольно небольшие расходы на выпуск. Негативным моментом можно считать фиксацию процентной ставки по выплатам купонным, доходность, процентную ставку купонных выплат до того момента, когда облигационный заем выпускается. Облигационные займы больших сумм выпускаются на фондовой бирже.

Со стороны предприятия-эмитента главными преимуществами облигационного займа являются:

1. Возможность мобилизовать значительные объемы финансовых ресурсов и финансирование крупных инвестиционных проектов, при отсутствии угрозы вмешательства со стороны инвесторов (владельцев этих облигаций) в процедуру управления хозяйственной деятельностью;

2. Возможность собрать в единые «управляющие руки» финансовые средства частных инвесторов, привлечь финансовые ресурсы юридических лиц на довольно долгий период на довольно выгодных условиях, обязательно учитывающих действительную экономическую обстановку, а также реальное состояние рынка.

По сравнению с обычным кредитом облигационный заем обладает следующими преимуществами:

- невысокая стоимость;

- более длительный период привлечения средств;

- отсутствие необходимости наличия залога;

- наличие низкой степени зависимости от кредитора за счет большого числа инвесторов;

- возможность привлечь значительные суммы.

Основные параметры при выпуске облигационного займа зависят напрямую от объемов необходимых инвестиций, реальной ситуации на рынке, финансового состояния организации, параметров проекта для инвестиций, метода размещения облигаций.

Стоит напомнить, что к данным займам предъявляются особые требования:

1. Максимальная величина облигационного займа должна быть более 200 млн. рублей;

2. Чистые активы организации-эмитента должны быть выше величины его уставного капитала;

3. В наличии должен быть инвестиционный проект, куда будут расходоваться предоставленные кредитные средства;

4. Выплаты по данному займу должны быть гораздо меньше, чем величина годовой прибыли до налогообложения.

Положительной стороной этого метода размещения облигаций является возможность в ходе размещения на фондовой бирже займа определять оптимальную доходность облигаций для эмитента, определить оптимальную процентную ставку по выплатам, привлечь большое количество инвесторов. К отрицательному моменту относится наличие довольно высокого риска в ходе первичных торгов размещения облигаций не полностью, а в случае пониженного спроса – увеличение доходности облигаций и ставки купона.

Согласно статистике, облигационные займы стоят далеко не на последнем месте в структуре источников финансирования для деятельности организаций и внешних инструментов. Предприятие может выплачивать облигационный заем как деньгами, так и прочими имущественными эквивалентами.